八点二十分，摩根宅邸餐厅。
侍者撤下焗蜗牛的餐盘，换上第二道菜：香煎鹅肝配无花果酱。
银质餐具在烛光下泛着柔和的光泽，水晶杯中的红酒轻轻摇晃。
话题在美食与美酒间自然流转，逐渐从寒暄转向实质。
巴西、阿根廷的天然气管道，智利的输电网络。
政局趋于稳定，世界银行和泛美开发银行都愿意提供长期信贷支持。”
他看向周陌：“周先生，你的wilson sons在巴西有港口和物流网络。
如果以港口为支点，参与内陆的管道或仓储配套，回报周期虽长，但现金流会很稳定。
你怎么看？”
餐桌上的目光聚焦过来。周陌放下餐叉，思考了三秒才开口：“狄龙先生，拉美基建的长期前景我认同。
但关键问题在于政治风险的缓释机制。
比如巴西，未来五年的选举周期，政策连续性如何保证？
如果新政府上台后改变合作条款，我们的退出渠道和损失补偿机制是什么？”
狄龙微微点头：“这正是难点。
所以需要本地有实力的合作伙伴，以及多边机构的担保。”
“担保可以降低风险，但不能消除。”
周陌语气平稳，“我在巴西的经验是，真正重要的是项目能否给当地创造就业和税收。
如果能，即使政府更迭，项目也能存活。
所以核心不是寻找担保，而是设计让各方都受益的商业模式。”
“是的。
桑托斯港现在百分之八十五是巴西籍员工，管理层也有三成本地人。”
周陌说，“这不仅是成本考量，更是风险管理。
当地人最清楚怎么在本地规则下做事。”
大制片厂越来越依赖续集和特效大片，但很多独立制片公司在开发高质量的中小成本项目。
他们缺的不是创意，是发行渠道和资金。”
他顿了顿：“我认识几个制作人，手里有不错的剧本和导演，但苦于找不到愿意冒险的投资人。
另一方面，录像带市场正在爆发，经典电影的老片库价值被严重低估。”
“一家拥有三百部五六十年代经典电影版权的公司，要价不到两千万。”
理查德说，“这些电影在电视重播和录像带租赁市场的年收入就有三四百万，而且稳定。
如果组建财团买下来，重新进行数字化修复和市场营销，价值至少翻倍。”
周陌没有立即回应，而是问：“贝茨先生，版权清晰吗？
我听说好莱坞很多老电影的版权归属很混乱，有些连原始合同都找不到了。”
理查德笑了：“周先生问到点子上了。
这正是风险所在。
所以需要专业的法律团队做尽调，甚至要预留一部分资金应对潜在诉讼。
但如果厘清了，就是一座金矿。”
“还有一个问题。”
周陌继续，“录像带市场的分销渠道被几家大公司垄断。
如果我们没有自己的发行网络，利润会被渠道商吃掉大半。
收购片库的同时，是否需要同时布局发行渠道？”
理查德眼中闪过赞许：“这正是我接下来想说的。
东海岸有几家中小型录像带分销商正在寻求资本注入”
新泽西、长岛、韦斯特切斯特，一些老牌的家族持有物业，因为继承税问题需要出售。
这些购物中心租约稳定，现金流健康。”
他看向周陌：“周先生刚拿下华尔街40号，对商业地产应该不陌生。
这类资产包，周期性强——经济下行时估值受压，但长期持有，租金收入能对抗通胀。”
周陌思考片刻：“阿斯特先生，这类物业的关键是租户结构和租约期限。
如果主力租户是百货公司，而百货业正在被购物中心和专卖店冲击，未来续租风险就大。
您提到的资产包，主力租户是哪些？
平均租约还剩几年？”
威廉从西装内袋掏出一个小本子，翻了两页：“以韦斯特切斯特的一个项目为例，主力租户是梅西百货，租约还有十二年。
次要租户包括几家服装专卖店、餐厅和电影院，平均租约七年。”
“梅西百货的财务健康状况如何？”
周陌追问，“如果他们未来收缩门店，我们有没有备选方案？
购物中心的建筑结构能否适应主力租户变更后的重新分割？”
这一连串问题让威廉认真起来：“梅西的财报我看过，还算稳健。
但你的担忧有道理。
建筑结构我需要再确认。”
水力压裂法的成本降了百分之三十。
现在油价低迷，正是布局的好时机。”
洛克菲勒温和地问：“环保压力呢？
宾夕法尼亚和俄亥俄的居民对地下水污染的投诉可不少。”
“新技术可以减少用水量和化学添加剂。”
雅各布说，“当然，需要更严格的作业标准和监管。
但长远看，页岩油可以降低美国对中东的依赖，这是战略价值。”
周陌听到这段对话，自然地加入：“罗斯柴尔德先生，技术可靠性和规模化量产之间还有多大差距？
我读过一些报告，实验室里的技术突破，要转化为油田的大规模应用，往往需要五年以上和数倍的成本。”
雅各布转向周陌，眼神里多了几分认真：“周先生关注能源领域？
你说的没错，从试验井到商业开采，确实有距离。
但德克萨斯有几家公司已经做到了中等规模量产，成本控制在每桶二十五美元左右。
如果油价回到三十美元以上，就有利润空间。”
“环保成本核算进去了吗？”
周陌继续问，“包括未来可能出台的更严格排放规定、废水处理标准，以及社区补偿费用。
这些隐性成本，现在可能没体现，但迟早要支付。”
雅各布沉默了几秒：“这正是我们需要更多资本的原因。
不仅要钻井，还要投资环保技术和社区关系。”
餐桌上的话题在各个领域跳跃，但始终围绕着一个核心：机会与风险。
周陌大多时间在聆听，只在关键处提问。
他的问题往往直指项目最脆弱的环节——政治风险、法律陷阱、技术瓶颈、隐藏成本。
伊莎贝尔在适当时候补充信息。
当讨论到日元汇率对日本投资的影响时，她自然地接话：“日本央行最近的表态显示，他们愿意容忍日元适度升值以缓解贸易摩擦。
我们的分析是，未来六个月日元对美元可能再升值百分之五到八，这会提升我们持有的东京电子等资产的美元价值。”
“远期合约结合期权策略。”
伊莎贝尔回答得专业，“核心头寸用远期锁定，浮动部分用期权保护。
成本可控，但保留了上行空间。”
几位男士投来赞赏的目光。
在这样的场合，女伴不只是装饰，能提供专业见解的更是难得。
他的问题往往能引导讨论走向更深层：“卡彭特，你刚才提到匹兹堡钢铁配套企业的并购机会。
除了技术升级，你觉得这些企业最缺的是什么？”
专业的管理团队和现代化公司治理结构。”
“那么并购后，你们准备如何解决这个问题？”
洛克菲勒追问，“从外部聘请职业经理人，还是从内部培养？”
“两者结合。
但需要时间。”
洛克菲勒微微点头，没有再问。
但他的目光偶尔扫过周陌，眼神里带着评估。
晚宴的主菜是烤羊排配迷迭香，接着是沙拉和奶酪拼盘。
侍者撤下餐盘时，时间已经接近晚上九点半。
摩根用餐巾轻轻擦拭嘴角，站起身：“先生们，如果各位不介意，我们去书房坐坐，品尝一支好雪茄，继续聊聊。
女士们可以在客厅休息，简准备了上好的茶和甜点。”
男士们陆续起身。
周陌看向伊莎贝尔，她微微点头，示意自己没问题。
“玩得开心。”
她轻声说，然后随着摩根夫人简和其他几位女士走向客厅。
书房在宅邸的另一侧，厚重的橡木门后是一个相对私密的空间。
深色实木书架从地板延伸到天花板，摆满了书籍和文件。
壁炉里燃着真正的柴火，皮革沙发围成一个半圆。
侍者端来雪茄盒和水晶烟灰缸。
摩根亲自挑选，递给每人一支。
“蒙特克里斯托，1967年卷的，我存了一些。”
他说，“配三十年的阿马尼亚克白兰地，正好。”
雪茄剪的咔嚓声此起彼伏，火柴划过，淡蓝色的烟雾缓缓升起。
书房里的气氛比餐厅更加放松，也更加直接。
周陌接过雪茄，动作熟练地剪口、点火。
烟雾在口中停留片刻，缓缓吐出。醇厚的木质香味弥漫开来。